【1月6日｜為替ファンダメンタル分析レポート】

「相場はまだ動かない。しかし“動く準備”だけは、すでに終わっている」

1月6日。
年明け最初の週が本格的に進み始めた。

為替市場を眺めていると、多くの参加者が同じ感想を抱くだろう。

「思ったより動かない」
「方向感がない」

だが、この感覚こそが、
今の相場が極めて健全である証拠でもある。

なぜなら、
本当に危険な相場とは「理由なく動く相場」だからだ。

1月6日時点の市場は、
動かないのではない。

動く必要がない

この違いを理解できるかどうかで、
2025年相場の読みは大きく分かれる。

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■ 1. 年初第1週の本質：市場は“確認作業”をしている

1月第1週の役割は明確だ。

• 年末に固まった評価の再点検

• ポジションのサイズ調整

• 想定外が起きないかの確認

ここで重要なのは、
方向を決める作業ではないという点だ。

方向はすでに決まっている。

1月6日の市場が静かなのは、

「この方向で問題ない」

と市場全体が合意しているからに他ならない。

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■ 2. ドル円：存在感が薄れるほど、相場は健全になる

ドル円は相変わらず高値圏にある。
だが、注目度は日ごとに下がっている。

● 主役だった通貨ペアが“脇役”になる瞬間

かつてドル円は、

• 金利差

• 中央銀行発言

• 指標

あらゆる材料で大きく動いた。

しかし今は、

• 材料が出ても反応が薄い

• 値幅が出ない

• 議論が盛り上がらない

これは弱さではない。

役割を終えた通貨ペアの典型的な姿

である。

● ドル円は“動かないこと”が最大の情報

1月6日時点でドル円が動かない理由は明確だ。

• 上に行く理由がない

• 下に行く理由もない

そしてこの状態は、
長期的なトレンド転換前に必ず現れる。

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■ 3. ドルの立場：安全通貨ではあるが、攻めの通貨ではない

ドルは依然として、

• 世界の決済通貨

• 金融市場の基準

であり続けている。

しかし、

「ドルを持てば増える」

という期待は完全に消えた。

● 利下げ議論が与える心理的影響

市場はすでに、

• 利下げ開始時期

• 回数

• ペース

を議論している。

重要なのは、
利下げがいつかではない。

利下げが“議論されている”こと自体が、ドルの上値を抑えている

この状態で、
ドルが再び一強になることは考えにくい。

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■ 4. 円：弱いが、恐れられていない通貨へ

円は引き続き安値圏にある。
だが、市場の見方は明らかに変わった。

● 円安に対する“慣れ”

かつて円安は、

• 市場の不安材料

• 政策リスク

だった。

しかし今は、

• 想定内

• 管理可能

• 経済にプラスもある

という評価に変わっている。

これは非常に重要だ。

恐れられない通貨は、急落しない

● 円は「売り続ける理由」が減少

金利差だけで円を売る時代は、
すでに終盤に入っている。

市場は、

• 日銀の出口

• 賃金と物価

• 実需の円需要

を静かに見ている。

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■ 5. ユーロ：年初から“完成度の高い通貨”

1月6日時点で、
最も完成度の高い通貨はユーロだ。

● ユーロは「驚きが少ない」

• 政策は予想通り

• 経済は減速だが安定

• リスクは織り込み済み

相場において、
これは大きな強みとなる。

ユーロ円・ユーロドルの底堅さは、
短期筋ではなく、

長期資金の静かな流入

を示している。

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■ 6. 豪ドル：最も“我慢強い通貨”

豪ドルは依然として大きく動かない。
だが、その動かなさには意味がある。

• 下げても戻る

• 売りが続かない

• 悪材料に反応しない

これは、

市場がすでに安値と判断している

証拠だ。

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■ 7. 年初第1週で最も危険な思考

ここで最もやってはいけないのは、

「まだ動いていないから、先に仕掛ける」

という考え方だ。

相場は、

• 予想ではなく

• 確認で動く

特に1月前半は、
早く動いた人から脱落する。

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■ 8. 主要通貨ペアの現在地（1月6日）

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■ 9. 1月6日時点の結論

• 相場は静かだが迷っていない

• ドル円は主役交代済み

• ドルは守りの通貨

• 円は評価修正局面

• ユーロ・豪ドルが軸

• 今は「待つ力」が問われる

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🧭 総括

1月6日の相場は、
動かないことで多くを語っている。

相場は、
動いている時よりも、
動かない時の方が正直だ。

今、市場はこう言っている。

「準備は終わった。
あとは、きっかけを待つだけだ」

そのきっかけが出た瞬間、
相場は一気に動く。

重要なのは、
その前に無駄なポジションを持たないこと。