【1月9日｜為替ファンダメンタル分析レポート】

「相場は選別を終えた。“動く通貨”と“動かない通貨”が、はっきり分かれ始めている」

1月9日。
年初相場は、ついに“静かな分岐点”を通過した。

1月7日が揺さぶり、
1月8日が否定。

そして1月9日は、
何が残り、何が切り捨てられたのかが、はっきり見える日となった。

値動き自体は、まだ大きくない。
だが相場はすでに、

動く準備ではなく、動く通貨の選別

を終えている。

ここを読み違えると、
2025年最初の波に乗ることはできない。

---

■ 1. 年初第1波は「一斉に」始まらない

多くの参加者が誤解している点がある。

それは、

年初相場は、すべての通貨が同時に動く

という思い込みだ。

現実は正反対である。

● 相場は必ず「選別」から始まる

• 動く通貨

• 動かない通貨

• 触ってはいけない通貨

この3つに、
まず市場が分ける。

1月9日時点で、
この選別はほぼ完了した。

---

■ 2. ドル円：完全に“動かない側”へ

1月9日の相場で、
最も明確だったのはドル円だ。

● 値があるのに、相場がない

ドル円は、

• レートは存在する

• だが、テーマがない

これは、

市場が興味を失った通貨ペア

の典型的な状態だ。

材料が出ても、

• 反応が薄い

• 続かない

• 語られない

この3点が揃った通貨は、
年初相場では完全に脇役になる。

● ドル円が再び動く条件は極めて限定的

• 日米金利差の再拡大

• 日銀の想定外行動

• 世界的リスクオフ

いずれも、
1月9日時点では現実味がない。

---

■ 3. ドル：相場の中心から「測定軸」へ

ドルは、
年初第1波の主役ではない。

だが、
重要性が下がったわけでもない。

● ドルは「動かす通貨」ではなく「測る通貨」

現在のドルは、

• 他通貨の強弱を測る基準

• リスクの温度計

として機能している。

この状態では、

ドルそのものにトレンドは生まれない

● ドル高・ドル安論争が消えた意味

1月9日時点で、

• 極端なドル高論

• 急落を予想するドル安論

いずれも聞こえてこない。

これは、

市場がドルを“結論の出た通貨”として扱っている

証拠だ。

---

■ 4. 円：売りの主役から“様子見通貨”へ

円は、
年初相場の中で重要な位置にいる。

だがそれは、

主役だからではない

● 円は「売られ続ける通貨」ではなくなった

1月7〜8日の揺さぶりで、
円は何度も試された。

それでも、

• 急落しない

• 投げが出ない

• 方向が出ない

この事実は重い。

市場は、円売りに確信を持っていない

● 円は“動かないが、無視できない”

これは、
相場転換期に特有のポジションだ。

---

■ 5. ユーロ：年初第1波の最有力候補

1月9日時点で、
最も条件が整っている通貨はユーロだ。

● ユーロは「否定されなかった通貨」

• 揺さぶりでも崩れない

• 短期調整が浅い

• 買いが静かに入る

これは、

大口資金がすでに腰を据えている

サインである。

● ユーロは“理由なく下がらない”

相場において、

下がらない通貨は、最終的に上がる

ユーロはまさにこの形だ。

---

■ 6. 豪ドル：第1波の“加速装置”

豪ドルは、
1月9日時点では主役ではない。

だが、

• ユーロが動き出した時

• リスク選好が明確になった時

一気に連動する可能性を秘めている。

● 豪ドルは「先に動かない」通貨

豪ドルは、

他が動いた後に、最も効率よく動く

この特性を持つ。

---

■ 7. 年初第1波が本格化する条件

ここで重要なのは、
何を待つべきかだ。

年初第1波が本物になる条件は、
以下の3点だ。

• 動いた通貨が、翌日も否定されない

• 他通貨が追随し始める

• ボラティリティが“増え方”を変える

1月9日時点では、
その入り口に立った段階である。

---

■ 8. 主要通貨ペアの現在評価（1月9日）

---

■ 9. 1月9日時点の結論

• 年初相場の選別は完了

• 動く通貨と動かない通貨が分離

• ドル円は完全にテーマ外

• ドルは測定軸

• 円は売りの終盤

• ユーロが第1波の中心

• 豪ドルは追随役

---

🧭 総括

1月9日の相場は、
派手な値動きはなかった。

だが、

何が“動かないか”が確定した

という意味で、
極めて重要な一日だった。

相場はこれから、

• 少数の通貨で

• 明確な方向に

• ゆっくりと

動き始める。

2025年相場は、
もう始まっている。

気づいている人だけが、
最初の波に乗れる。