【2025年6月11日 為替市場完全解説】 〜CPI発表前夜、ドル円は145円台を維持。市場はFRBと日銀の「沈黙」と「示唆」に揺れる〜

🔰 はじめに

6月11日の為替市場は、米CPI（消費者物価指数）の発表を翌日に控えた「静けさの中の緊張」に包まれました。前週の米雇用統計の強さを背景に、FRBの年内利下げ観測が一時的に後退した一方、日銀は依然として利上げに慎重な姿勢を崩していません。こうした日米金融政策のスタンス差が、ドル円を145円台へと押し上げる主要因となっています。

本記事では、6月11日の市場動向を中心に、各種経済指標、中央銀行のコメント、地政学的背景を踏まえて詳細な分析を行い、翌日の重要イベントに備えた戦略指針も提示します。

📅 6月11日 為替市場の全体像

▶ ドル円（USD/JPY）

この日、ドル円は145.00円台を挟んで安定したレンジ相場を形成。朝方にかけてはやや軟調となる場面もあったものの、米長期金利の持ち直しに支えられて再び145円台へ復帰しました。

背景には、以下のようなファンダメンタル要因があります：

• 6月12日に控えた米CPI発表：コアインフレが依然として粘着質とされており、FRBの年内利下げ観測の修正が入る可能性あり。

• 米国10年債利回りは4.48%付近で安定：利下げへの期待がやや後退し、ドルの支援材料に。

• 日銀の金融政策に関する慎重な姿勢：植田総裁の「性急な引き締めは望ましくない」との発言が引き続き円売り要因。

このように、材料待ちの中でもドル買い／円売りの地合いが維持されているのが6月11日の相場でした。

🔍 経済指標と市場心理

▶ 前週の米雇用統計の影響が継続

• 非農業部門雇用者数（NFP）+18.7万人と予想を上回る内容

• 平均時給上昇率も＋0.4％（前月比）と予想超え

• → 利下げ期待が一部後退し、米ドルに買い戻しが入る展開

この影響は週明け以降も持続しており、6月11日も「CPIが強ければ、9月の利下げも怪しい」との警戒感が相場に反映されていました。

▶ 米CPI発表を控えたポジション整理

• 市場は**総合＋0.1〜0.2％、コア＋0.3％**を見込んでおり、予想通りであれば「無風」も想定されていた。

• しかし、想定以上の結果が出た場合は、ドル高が加速する可能性が高く、ドル買いの先回りも見られた。

投資家は積極的なトレードを控え、リスクを限定した持ち高調整が優勢でした。

🏦 中央銀行のスタンス

▶ FRB（連邦準備制度理事会）

• FOMCメンバーからの発言は限定的で、「経済指標を注視」との構え。

• 一部メンバーは「インフレに対して確固たる進展を確認できるまでは慎重」とコメント。

➡ 市場は**「9月利下げは五分五分」**との見方を強めています。

▶ BOJ（日銀）

• 植田総裁：「急ぎすぎる政策変更は、金融市場の混乱を招く」

• 経済再開に伴う物価上昇は見られるが、安定的な2%超には至っていないとの見解。

➡ 引き締めスタンスへのシフトが遅れていることが、円売り圧力の背景。

🌍 その他通貨の動き

▶ ユーロ（EUR/USD）

• ECB理事会前で「6月利下げ」はほぼ織り込み済み

• ドイツの経済指標も冴えず、ユーロは対ドルで軟調

➡ EUR/USDは1.072～1.075の狭いレンジで推移

▶ 英ポンド（GBP/USD）

• 英国の賃金統計が予想を上回り、インフレ粘着の懸念再燃

• ただし、BOEの利上げは見送られるとの見方が主流

➡ 1.274〜1.280付近で持ち合い

▶ 豪ドル・NZドル

• 中国の景況感改善がリスクオンを支援

• 豪州・NZともに利上げ期待は限定的だが、コモディティ価格の上昇で下支え

➡ AUD/USDは0.662〜0.667、NZD/USDは0.611〜0.615で堅調

📊 テクニカル分析：ドル円の現状と今後

テクニカル上は、144.50〜145.50円のレンジ上限を突破すれば、146円台が視野に。
ただし、CPIの結果次第でどちらにもブレイクの可能性があるため、要注意。

🔮 今後の注目材料と戦略

📆 注目イベント

💡 トレード戦略提案（短期〜中期）

• 短期（今週〜来週初）：

  • CPI結果を確認後、145.50円突破なら146円台ロング追随

  • CPIが予想を下回れば、144円割れを試す展開も

• 中期（6月下旬）：

  • 米利下げ観測強まれば、ドル円は140円台後半までの調整も

  • BOJのスタンス次第では、円高圧力再燃のシナリオあり

📝 総括

2025年6月11日の為替市場は、まさに**「嵐の前の静けさ」**でした。米CPI発表前で取引は様子見ムードが強く、投資家は手控えムードの中でも、米金利と日銀のスタンス差を背景としたドル買い・円売りの地合いが継続しました。

ドル円はテクニカル的にも上放れを狙える位置にあり、CPIが強ければ146円超も見えてきます。
一方、BOJの利上げ可能性やG7での協調発言など、円高に振れる材料も同時に存在しています。

来週にかけては、「金融政策とインフレ指標」という市場最大の関心テーマが交錯する重要局面です。リスク管理と情報感度を高めて臨む必要があります。