【2025年6月18日 為替市場レポート】 地政学リスクと政策待ちが交錯：ドルは底堅く、円・フラン買い。ユーロと商品通貨に分かれる展開

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【2025年6月18日 為替市場レポート】

地政学リスクと政策待ちが交錯：ドルは底堅く、円・フラン買い。ユーロと商品通貨に分かれる展開

1. 市場の概要

6月18日（水）の為替市場は、中東情勢の激化とFOMC（米連邦公開市場委員会）前の慎重姿勢が交錯した一日となりました。

  • 地政学リスク：イスラエルのイラン攻撃が続き、リスクオフ志向が強まる中、ドル・円・スイスフランが急伸傾向に転じました。特にドル指数と円に対しては1％超の上昇を記録za.investing.com+3reuters.com+3reuters.com+3。

  • 米FOMC控え：連邦準備理事会は15〜16日会合を予定しており、市場は据え置きながら将来見通しやバランスシート政策についての言及に注目。ドルは“待ち”の動きとなりました。

  • BOJ方針変更：日本銀行は18年ぶりに長期金利の縮小ペースを減速する見通しを発表。景気・物価の不確実性に対応する姿勢が、円の強さを支える材料となりました。

2. 主要10通貨ペアの動向

2.1 USD/JPY（ドル／円）

2.2 EUR/USD（ユーロ／ドル）

  • 水準：1.150〜1.157ドル。

  • 背景：ドル安が進む中、ECBがインフレ抑制達成に強気の姿勢を示し、ユーロは比較的堅調。だが地政学リスクで安全資産への逃避が優勢にreuters.com+14reuters.com+14reuters.com+14。

  • 展望：FOMC後のドル反動次第でユーロにも上値余地。1.17〜1.18ドルも視野入り。短期では1.145–1.160のレンジ。

2.3 EUR/JPY（ユーロ／円）

  • 水準：168–170円。

  • 背景：ドル円が堅調な中、ユーロドルの堅さに支えられて4営業日連続上昇。円全面安トレンドがユーロにも波及。

  • 展望：167〜171円レンジでの推移。FOMC後、BOJ動向によりブレイクも。

2.4 AUD/JPY（豪ドル／円）

  • 水準：92〜94円。

  • 背景：商品価格が安定する一方、地政学リスクでリスク通貨は圧迫。ドル円の影響が大きく、底堅然とした展開reuters.com+15reuters.com+15reuters.com+15。

  • 展望：リスク回避が和らげば再度93円突破も。92〜95円レンジが中心。

2.5 NZD/JPY（ニュージーランドドル／円）

  • 水準：84〜86円。

  • 背景：豪ドルと似た展開。NZ政策は安定だが、中東リスクで上値重し。

  • 展望：86円突破にはリスクオン環境が必須。短期レンジ：84〜87円。

2.6 CAD/JPY（カナダドル／円）

  • 水準：104〜106円。

  • 背景：原油価格が76〜77ドルへ上昇、支援材料。だが中東リスクによる円買いは重しに。

  • 展望：**105円台維持へ。106円突破へのチャレンジ可能も、円全面高には調整圧力。

2.7 CHF/JPY（スイスフラン／円）

  • 水準：178〜180円。

  • 背景：地政学リスクでフランへの資金逃避強化。円以上に強い動き。

  • 展望：179〜181円レンジを維持。リスク解消が見えない限り堅調継続。

2.8 GBP/USD（ポンド／ドル）

  • 水準：1.340〜1.350。

  • 背景：ドル買い戻しにつれてポンドは一時調整。英国もユーロ同様、ECBやBOEのスタンスが注目。

  • 展望：BOEによる政策変化や米指標で1.33〜1.36推移。

2.9 GBP/JPY（ポンド／円）

  • 水準：194〜197円。

  • 背景：円の強さが優先し、対ドル停滞と相まって調整色。

  • 展望：195円前後のレンジ継続。196円の壁突破に注目。

2.10 USD/CAD（ドル／カナダドル）

  • 水準：1.360〜1.375。

  • 背景：原油高でもリスクオフでドル買い優勢。

  • 展望：FOMC後の展開次第で1.36維持か、1.38上抜けも。

3. 市場の背景とマクロ要因

◆ 地政学リスク（中東、イスラエル・イラン情勢）

  • 紛争激化で原油価格が再び上昇（ブレント76.7ドル）し、市場心理がリスク回避。一時的とはいえ、ドル・円・フランへの資金流入が加速。

◆ FOMCへの思惑

  • 来週のFOMCでは据え置き見通しだが、今後の利下げシグナルや金融政策の引き締めペース減速方向が焦点。声明文のトーン次第で短期的にドルインパクト大。

◆ BOJの方針変更

  • 政策金利据え置き・バランスシート縮小ペース減速発表は、円高圧力を緩和。但し、政策スタンスは依然緩和的と受け取られ、円の下支え効果あり。

◆ ECBの動向

  • 欧州インフレはいったん落ち着くも、労働市場が強いため利下げペース鈍化。ユーロ上昇は支えあるが、ドルとの相対政策との兼ね合いが鍵reuters.com+15reuters.com+15reuters.com+15。

◆ ドルの中期下落トレンド

  • 2025年に入り、ドルは主要通貨バスケットに対し約10%下落。ただし、短期のリスクオフでの戻りは想定範囲。

◆ オプション市場の動き

  • ドルプットの買いが依然継続され、オプション市場でもドル弱気が継続中reuters.com。

4. テクニカル観点と戦略アイデア

・USD/JPY戦略

  • 上値抵抗帯：146.50–147.00円。

  • 下値支持帯：145.00–144.50円。

  • 戦略：145.0円台で押し目買い、147円突破で利食い。急落時は144.50円で反転期待。

・EUR/USD戦略

  • レンジ：1.150–1.160。

  • ECBよりもFOMC後のドル動向重視。押し目買い主体。

・商品通貨クロス円（AUD/NZD/CAD）

  • 地政学リスクが和らげば反発狙い可能。反面、安全志向なら下落圧力強化。基本はリスクオン局面で買い、オフで売り。

5. 今後の注目イベント

  1. FOMC声明（6月18日）：利下げシグナルや減速トーンが為替に直撃。

  2. 米経済指標（小売、鉱工業等）：ドル需給の材料。

  3. 中東展開：地政学緊張が継続すれば為替相場が乱高下。

  4. ECB総裁・BOE発言：ユーロ・ポンドの材料に。

  5. 原油価格の動き：商品通貨の方向性を左右。

🔚 総括

  • ドル円・ドル指数はFOMC控えで底堅く地政学にも支えられ、145円台中心のレンジ展開。

  • 円とスイスフランは安全資産として強い動き。フランは特に堅調。

  • ユーロはECB次第では上値余地あり。

  • 商品通貨は中長期では原油等に連動するが、短期ではリスク選好の展開に左右される。

  • 市場全体は政策・地政学・商品バランスの相互作用期に突入。イベント待ちの慎重姿勢が主流。

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