【2025年7月11日 為替市場ファンダメンタル徹底診断】

— 関税ショック再燃でもドル堅調、アジア通貨に局地的混乱、構造変化は継続中

① 新関税発表で揺れる市場とドルの強さ（0.6%高）

• 本日、トランプ大統領がカナダへ35%、多国へ15‑20%の新関税を発表。これによってカナダドルやユーロ、円、豪ドルなどが一瞬売られる展開となりましたReuters+1Reuters+1。

• ドルはむしろ高含みに転じ、ドル指数は0.8％上昇、149円台へ迫る強さを見せています。週間で＋0.8％の上げとなり、依然として大きく下落した上半期からの反発局面が継続中。

• GSは「ドルはもはや安全資産ではなくリスク資産のように反応しやすい」と警鐘を鳴らしており、市場潮流の変化を示唆しています。

② 米ドル耐性の理由：ファンダメンタルの裏側

A. 政治ショックでも相対的優位

• 関税発表は短期的に各国通貨に圧力をかけましたが、市場はもはや冷静対応し「織り込み済み」視点に移行しています（アジア市場は限定反応）。

• 米景気・雇用統計が強く、Fed利下げ懸念は後退し、一方でトランプのFed圧力も影響限定との見方が強固化中。

B. 債券・コモディティとの波及相関

• 米10年債利回りは4.36%に上昇。これがドル買いの背景となっています。

• 原油は68.9ドル、金は3,337ドルと安定状態。ドルとの連動が逆転し、ドル吸引力が強まる様相となっています。

③ アジア通貨圏の「耐え・反応・連鎖」

● インドルピー（INR）

• 米ドル強含みにより85.70‑85.74レンジへ弱含み。ただサポート85.50は堅固との見方ありfx.co+2Reuters+2Reuters+2。

• 1ヶ月フォワードプレミアムやNDFにもドル強圧力が反映され、インド市場でもリップルが波及中。

● 中国人民元・韓国ウォン

• 関税発表にも市場は限定反応。人民元は中国当局の介入方針が支え材料。一方、ウォンは「主力アジア通貨連動」の動き有り。

● カナダドル・ブラジルレアル

• カナダドルは35％関税衝撃で一時急落。NZD/AUDも短期調整圧あり。一方、ブラジルレアルは穴埋め警戒で数％の急落Reuters+3Reuters+3marketwatch.com+3。

④ テクニカルチェック：ドル円とクロス円

• ドル円：抵抗＝147円近辺。145.5‑146円台で反発継続。サポート＝146→145→144円の重ね型。

• EUR/USD：1.167→調整へ。ドル強反応だが、上昇トレンドは依然継続。

• AUD/USD：豪ドルは0.7‑0.8%調整。これはRBA利下げ観測や関税ショックにより一時反落の可能性。

⑤ 投資戦略と向き合い方（短期⇆中期）

🕒 短期戦略（数日）

• ドル円ロング狙い：146‑147レンジで利幅獲得。SL＝145.5、TP＝147。

• EUR/USDショート：1.17前後の戻り売り。TP＝1.16。

• 資源国通貨のプルバック戦略：AUD/JPYショート・CADショート。

🕰 中期戦略（数週間〜）

• ドル構造弱継続想定：ドル円142‑144ゾーンへ目安。EUR/USDは1.18突破を狙う。

• ヘッジ・オプション絡め：USDプット、EURコールなど、為替リスク低減策重視。

• アジア通貨連動投資を検討：INR・KRW・TWD絡みの複合構成で分散収益追求。

⑥ 本日注目すべき観察ポイント

• ✅ トランプの追加ツイートや関税進展

• ✅ 米10年債利回りとドルインデックスの変動

• ✅ アジア通貨の支持ライン突破・反発状況

• ✅ 米企業決算（Q2）とFed要人の見解

🔚 総括

• 本日は関税ショックが起こったにも関わらず、ドルが逆行・堅調推移。これは市場の懸念分散力と構造的なドル需要の結果です。

• アジア通貨・資源国通貨には局地的圧力あり、特にブラジル・カナダ周辺は短期変動に注意。

• 戦略構造は短期レンジショートorロング、中期ドル弱軸の構成。

• 今後は、トランプ発言、米債利回り、Fed動向、対アジア政策進展の4軸を戦略に入れて対応する必要があります。