【2025年7月18日 為替市場レポート】 ドル週末に反発・円軟化継続・アジア通貨は反発。日本選挙・Fed見通し・貿易懸念が複雑に交錯

【2025年7月18日 為替市場レポート】

ドル週末に反発・円軟化継続・アジア通貨は反発。日本選挙・Fed見通し・貿易懸念が複雑に交錯

1. 市況総括：ドル堅調・円は下落、米経済指標と日本選挙に反応

• ドル指数は98.57へ上昇、週次では+0.72%と2週連続で高値。特に米リテールセールス好調・失業保険申請の低水準が支えとなり、FRBの利下げ観測が一服〔cite〕turn0news16〕。

• ドル/円は148.78円と3.5ヵ月ぶり高水準に。日本の参院選を控えた政策不確実性と米貿易交渉が円売り圧力を強めています〔cite〕turn0news16〕。

• アジア通貨（特にインドルピー、南アランドなど）はドル高の影響が薄らぎ反発。米経済指標の支えにより一服感が漂います〔cite〕turn0news17〕。

• 株価はS&P500やアジア市場中心に高値追い継続。ドル高ながらも企業業績が底堅く、マーケットセンチメント全体は好調です〔cite〕turn0news18〕。

• 円と日本国債（JGB）に対する売り圧力の背景には上院選の不透明感。与党維持が困難との見方が円安・債券売られの要因とされています〔cite〕turn0news24〕。

2. 10通貨ペアの個別分析

2.1 USD/JPY（ドル／円）

• 水準：148.78円＠07:00 JST、週次+0.94%〔cite〕turn0news16〕。

• 背景：

  • 米小売増加・失業申請減少等の強い経済指標。

  • 日本の参院選で与党苦戦→政策不透明拡大。

  • 米–日間で自動車・農業など貿易摩擦の懸念。

• 展望：

  • 145–150円レンジ継続。選挙後の結果によっては150円台も想定。

  • 米雇用・物価データ＋選挙動向が重要材料。

2.2 EUR/USD（ユーロ／ドル）

• 水準：1.1624–1.1639レンジ、週次−0.65%〔cite〕turn0news16〕。

• 背景：

  • 米経済指標強く、Fed据え置き期待高まる→ドル支え。

  • 関税不透明ながら欧州リスクは限定的。

• 展望：

  • 1.16–1.17レンジ維持。

  • EUR/USDは今後のコアインフレやECB政策見通しに注目。

2.3 EUR/JPY（ユーロ／円）

• 推定水準：約172.6円（1.163×148.78）。

• 背景：ドル円上昇にユーロ横ばいが重なる値動き。

• 展望：170–175円レンジ。選挙・ECBコメンテーター発言が焦点。

2.4 AUD/JPY（豪ドル／円）

• 推定水準：約96円台。

• 背景：米経済安定と円の軟化に連れられ、豪ドル/円も小反発。

• 展望：95–98円レンジ。RBA政策、原油・鉱物市況に敏感。

2.5 NZD/JPY（NZドル／円）

• 推定水準：約88円前後。

• 背景：豪ドルとの連動性強く、リスク通貨としての反応中心。

• 展望：86–90円レンジ。中国経済指標に注意。

2.6 CAD/JPY（カナダドル／円）

• 推定水準：106円台。

• 背景：ドル高圧力と原油相場の微動が交錯。

• 展望：105–108円レンジを想定。原油、BoC発表が決定材料。

2.7 CHF/JPY（スイスフラン／円）

• 推定水準：約180円台。

• 背景：地政学リスクにもドルにも円にも頼る安全資産としての支持。

• 展望：179–183円レンジ維持。選挙混乱時に買い圧力も。

2.8 GBP/USD（英ポンド／ドル）

• 水準：1.3438–1.3418レンジ、週次−0.53%〔cite〕turn0news16〕。

• 背景：ドル高がポンドに圧迫。英国景況観測にも左右。

• 展望：1.34–1.36レンジ。BOE発言・英経済データに注目。

2.9 GBP/JPY（ポンド／円）

• 推定水準：約200円?（1.343×148.78）。

• 背景：ドル円の上昇を受けてポンド円も高値圏。

• 展望：195–200円レンジ。円の強制力次第で調整も。

2.10 USD/CAD（ドル／カナダドル）

• 推定水準：約1.395（ドル強・CADを合わせると1.395）。

• 背景：ドル高主導でCAD低下。原油の影響は限定的。

• 展望：1.38–1.40レンジ。原油・米金利・関税進展に敏感。

3. マクロ背景と心理動向

1. 米経済好調：小売・失業申請のデータが売られていたドルの底支え材料に〔cite〕turn0news16〕。

2. Fed利下げ期待の後退：2025年末までに45bp程度の利下げ予想に減少〔cite〕turn0news16〕。

3. 日本参院選前日の動揺：政策不透明、与党敗北含みで1200万超のJGB売り・円売り圧迫〔cite〕turn0news24〕。

4. アジア通貨に波及：インドルピーは86.0台に回復、ランドもG20控えで0.3%反発〔cite〕turn0news17〕。

5. 地政学や貿易交渉リスク：米日関係・米欧関係が値動きに影響。ただし大幅ショックは未発生。

6. 夏薄商いによる急変動注意：選挙・指標・発言等をトリガーにした小反応が相次ぐ可能性。

4. テクニカル＆戦略まとめ

• 短期において米経済＋円選挙が最大トリガー。

• 中期戦略には夏の薄商いリスクを織り込んだレンジ＋突発性イベント対応が鍵

5. 今後の注目イベント

1. 日本参院選・結果（7/21）：円・債券への影響大。

2. Fed理事・パウエル発言：政策の方向感を示す重要トリガー。

3. 原油・鉱物相場：商品通貨中心に動意あり。

4. 米財政・関税交渉：米日・米欧間で通商政策の発表に注意。

5. 夏薄商い期間：誤発注・短期トレンド形成に要警戒。

🔍 総括

• 7月18日：ドルが週次反発、円は選挙を控え軟調継続、アジア通貨は選挙材料を織り込む反応。

• 政策不透明、夏の需給の薄さ、選挙・利下げ期待などを背景に一進一退の展開。

• 全体戦略：イベントトリガーごとの突発変動狙い＋夏相場レンジ戦略の組み合わせが有効。

• 中期的な焦点は、Fed独立性・日本政治・商品市況と各国の政策スタンス変化に向き。