【2025年7月22日 為替市場レポート】 ドルは膠着・円は選挙後の調整・アジア通貨は反発基調。関税交渉期限と米中政策が焦点

【2025年7月22日 為替市場レポート】

ドルは膠着・円は選挙後の調整・アジア通貨は反発基調。関税交渉期限と米中政策が焦点

1. 市況総括：待機ムードの中でじり高と節目の攻防

• ドル：ほぼ横這い、狭レンジ推移
  　週初に軟化したドルですが、本日買い戻され、主要通貨バスケットで堅調な展開となりました。焦点は「8月1日までに合意しなければ高関税」という期限の重圧下にありますYen.jpTraders Union+15Reuters+15EBC Financial Group+15。

• 円：選挙後の調整と貿易交渉見通し浮上
  　参院選の結果が市場予想よりマシと受け止められ、ドル円は147.57円へ円売り反発。ただし持続性には疑問視されますReutersReuters。

• アジア通貨：ドル下落と相関調整へ動意
  　円の反発を受けてインドルピーなどは穏やかに反応。特にルピーは86.26台に回復しましたReutersReuters。

• 金利・債券：米10年債利回りの低下支援材料も
  　ドルの膠着とともに債券利回りが低下、金利差が縮小しドル支援材料としては限定的ReutersReuters。

• 商品・リスク資産：金急伸→株は堅調
  　ドル軟化を背景に金価格は3,390ドル台へ、米株は最高値圏を維持。市場全体で方向感の乏しい展開ですOANDA+15Reuters+15Reuters+15。

2. 主要10通貨ペアの解説

以下は本日注目の10通貨ペアについて、「水準」「背景」「戦略」を整理しました。

2.1 USD/JPY（ドル／円）

• 水準：147.57円前後

• 背景：選挙後に円売り圧力が後退。ただし貿易交渉期限の不透明感も円への支援要因にLong Forecast+2Reuters+2aibni.co.uk+2。

• 展望・戦略：146.5–148.5円レンジ。140日線接近で押し目買い優勢。148円突破で追随。

2.2 EUR/USD（ユーロ／ドル）

• 水準：1.1689ドル

• 背景：ECBが変更なく据え置き方針。US tariff uncertainty＋ドル膠着でユーロはやや軟調Reuters+6Forex+6aibni.co.uk+6Forex Trading Charts+15Reuters+15aura.co+15。

• 展望・戦略：1.165–1.175レンジ。ECB・米政策発言で上下動しやすく、短期戻り売り有効。

2.3 EUR/JPY（ユーロ／円）

• 水準：約172.4円（1.1689×147.57）

• 背景：ドル円上値圏継続による影響、ECB通貨安志向も影響。

• 戦略：170–174円レンジ。上抜ければトレンド絡みの順張りを検討。

2.4 AUD/JPY（豪ドル／円）

• 水準：約147.57円×0.65215＝96.3円前後

• 背景：ドル押し合いの中で豪ドルも軟調。ただしリスク通貨の基調は継続Reuters。

• 戦略：95–98円レンジ。原油・RBA予想＆豪雇用統計などの材料で反応見える。

2.5 NZD/JPY（NZドル／円）

• 水準：147.57×0.5963＝約88.0円

• 背景：豪ドル連動軟調。NZD脆弱性も指摘されやすい。

• 戦略：87–89円レンジ、豪ドル同様、連動で戻り売り・押し目買い。

2.6 CAD/JPY（カナダドル／円）

• 水準：予想レンジ106–108円

• 背景：原油価格は小幅下落圧力、USD回復もCADの重さを受ける展開。

• 戦略：105–109円レンジ。OPEC動向・BoC発言による反応待ち。

2.7 CHF/JPY（スイスフラン／円）

• 水準：予想179–182円

• 背景：金価格高騰に伴う安全通貨としてのフラン買い、円との相対調整で僅かに圧迫ReutersReuters。

• 戦略：178–183円レンジで利確狙いと戻り売り。

2.8 GBP/USD（ポンド／ドル）

• 水準：1.3474ドル、やや軟調

• 背景：ドル堅調＆関税懸念継続が重荷に。

• 戦略：1.34–1.36レンジ。戻り売りのサイン出現に警戒。

2.9 GBP/JPY（ポンド／円）

• 水準：1.3474×147.57＝≈198.8円

• 背景：GBP/USDに連動しつつ円売りも加算。

• 戦略：196–200円レンジ。売り圧高い場面で利食い、下限で買い戻し検討。

2.10 USD/CAD（ドル／カナダドル）

• 水準：約1.37前後

• 背景：ドルが堅調推移、CADは原油軟調も相殺され安定。

• 戦略：1.36–1.38レンジ。ドル強なら順張り狙い、下抜けで利確。

3. マクロ・政策・市場心理

● 関税交渉の期限焦点

　8月1日が目前。「合意できなければ追加関税」の構図がマーケット心理の重石にReuters+2Reuters+2Reuters+2。
　ただし、米財務長官Bessentによる「質を重視する方針」と下地作りも見られ、市場は交渉継続に期待していますReuters。

● 米中銀の独立性懸念

　トランプ政権のドルネガティブ発言は続き、FEDの信頼性が疑問視されやすく、金利差維持にドルは依然不安要素ReutersReuters。

● 日本政治のゆらぎ

　参院選後の与党苦戦で一時円が買われたが、即座に円売りに転じ、「節目ライン」には未だ警戒が残りますaura.co+9Reuters+9Reuters+9。

● 商品・債券の影響

　金価格上昇はリスクオフ傾向の一つ。米債利回り低下もドル支えには逆効果となりつつありますReutersReuters。

● アジア通貨の安定票

　ルピーは86.26トライ中、ランドなども高値圏を維持。ドル調整がアジアに広がる兆しですTraders Union+15Reuters+15Reuters+15。

4. テクニカル視点と戦略整理

• ✍️ 注目トリガー：関税交渉進展、Fed要人発言、日本財政・選挙ニュース、ECB金利判断。

5. 今後の注目タイミング

1. 8/1 関税期限（次週）：通商問題の決着有無が最大モーメンタム。

2. ECB政策発表（7/24）：ユーロに方向感を与える可能性。

3. Fed要人（パウエル・ウオラーなど）スピーチ。

4. 日本の財政・衆院安定性に関わる報道。

5. 夏の流動性低下期：薄商いによる急変動に警戒。

🔍 総括

• ドルは交渉待ちで膠着状況。上下材料少なく中立レンジが続く可能性大。

• 円は選挙後調整だが、本質的な円安圧力も残る。

• アジア通貨はドル調整の恩恵を受けて広がる展開。

• 商品通貨はリスクオン環境では買われやすく、逆にリスクオフ局面では軟調となる見通し。

• 戦略上は各通貨ペアにおいて「レンジ買い・順張り」を基本とし、関税期限等のイベントには順応的に対応を。