【7月22日 為替市場ファンダメンタル分析】
— 関税期限迫る中、ドルは小康。日政局が円・BOJに圧力、米中銀信認揺らぐ異色相場
1️⃣ 市場の全体像：関税リスクと米中銀疑念に挟まれたドル
本日、米8月1日までの関税合意期限が目前に迫り、進展に期待と不透明感が交錯。その中でドル指数は狭いレンジで推移し、穏やかな動きとなりましたReuters。
2️⃣ 日本の政治混乱が円に重大な圧力
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19日投開票の参院選で与党が大敗したことで、政治・財政の先行き不透明感が円売り・JGB利回り上昇を誘発中Reuters+1Reuters+1。
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BOJはインフレが2％超なのに利上げ選択が困難というジレンマに直面。円の下落が物価を押し上げ、中銀が政策転換を迫られるシナリオも浮上cityindex.com+1Forex+1。
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MUFGのHardman氏も「円の初期反発は盤石とは言えず、選挙不安は長引く」と指摘Reuters。
3️⃣ 米ドルの強さは限定的：「関税延長期待 × FRB信認懸念」の狭間
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ドルは先週の調整から安定軌道へ。関税延長は一時好材料だが、Trump氏によるPowell批判とFedへの圧力がくすぶり、米中銀の独立性への懸念がくすぶり続けていますReutersReuters。
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Capital EconomicsのGoltermann副主席は、「ドル反発続くには、米データとインフレが安定的であることが条件」と慎重な見方を続けていますReuters。
4️⃣ アジア通貨の連鎖：円からルピー・アセアン市場へ
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円の反発失速でアジア通貨も連動Aリスク通貨高は限定的。
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インドルピーは86.29→86.20〜22の窓口水準に回復。ただし、輸入によるドル需要が根強く、86.00〜86.10ゾーンが支持線に据えられていますReuters。
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香港・台湾・韓国などのアジア株・通貨市場も今週は関税・Fed動向との相関重視へReuters。
5️⃣ 欧州・豪州・NZ：ドルと連動する揺れ
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ユーロは月初から小幅調整（1.1689付近）、ECB会合を控えて動きが鈍化Reuters。
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英ポンドも反応小。欧州との対米関係とBOE政策との折り合い観測が継続中Reuters。
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豪ドル・NZドルは小幅軟調、米金利・中銀信認に伴うリスク調整が一部波及fxempire.com+15Reuters+15Reuters+15。
6️⃣ 市場心理とセンチメント：一進一退の神経戦
今週の為替市場はまるで「一触即発の休戦状態」です。
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投資家は関税合意か延長かを見極めつつ、Fed独立への懸念も払拭できず。
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経済指標の結果より「政策の安定と市場ルールの遵守」が重視される展開。
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米株が高値を維持し、債券利回りがやや低下したことで、ドルの重たさは残るものの急落は回避されていますReuters。
7️⃣ テクニカル分析：ドル円の位置取り
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上値抵抗：148.50〜149.00。ここを超えない限りはレンジのまま。
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下値支持：147.30→147.00→146.50。円売りが続く中でも中期的な押し目水準。
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RSIは中立帯に張り付く動き。短期での秤重歩調が続くでしょう。
8️⃣ 投資家向け戦略提案
📈 短期（数日以内）
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ドル円レンジトレード：147.0反発→147.8までロング／148.5接近で利確orショート仕掛け。
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EUR/USD：1.168-1.172圏内で押し目買い・戻り売りを交錯。
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USD/INR：86.0割れで買いエントリー狙い、SL 86.30。
🕰 中期（〜数週間）
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構造ドル安トレンドは継続見通し。Fed信認と中銀差が収れんすれば、ドル円は142-145レンジへ回帰の可能性高。
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BOJの金融・財政政策変更次第で反転余地あり。円ロング・オプションでヘッジも検討。
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アジア通貨パッケージ投資：INR, KRW, TWDなどを複数組み合わせ、分散ポジションを形成。
9️⃣ 本日注視ポイント
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✅ 米関税交渉の進展具合（8月1日期限間際の議題に注目）
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✅ Trump-Fed対立の言動（Powell関連発言）
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✅ BOJの政策対応（財政と金利政策における変化）
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✅ 日本選挙後の政治展開（円反応続行か止まりか）
🔚 総括
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本日は関税期限を前に「ドルは休戦局面に入るも軟調圧は未解消」、日本円は政治不安とBOJのジレンマが重圧要因。
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アジア通貨は弱めのドル円と連動しやすく、特にルピーは86円台前半が攻防水準。
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戦略ポイントは“関税・中銀・政治”の三角アレイで立てる中〜長期ポジション構築と短期リスク制御。
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