【7月25日 為替市場ファンダメンタル分析】
— ドル週で最大全体下落、市場はFRB・BOJポリシーと貿易進展を睨む展開に
1️⃣ 米ドル：2週間ぶり安値圏、今週は最大週次下落へ
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ドル指数（DXY）は週で約1％下落し、過去2週間ぶりの安値圏で週末を迎える見通しとなりましたReutersReuters。
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市場は、関税期限・FRB・BOJ会合など重要イベントを前にポジション調整に入っており、ドルの調整幅が拡大しています。
2️⃣ 主要ドライバー：金融・貿易・中銀政策の見通し
🏦 A. FRBとBOJの政策スタンスを注視
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FRB・BOJともに次の会合での利上げ・利下げは予想されませんが、市場は発言や今後の方向性に敏感に反応する構造ですReutersReuters。
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米金融環境が2021年以来の緩さにあるとの指摘もあり、トランプ氏の利下げ圧力はむしろ警戒要因と化していますDailyForexReuters。
🌐 B. 貿易協定進展による円・欧州通貨反応
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米日貿易協定によって円・ユーロに一時的な支援が見られ、市場に楽観的なセンチメントが広がりましたフィナンシャル・タイムズReuters。
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同時に米EU間でも15％ベースの関税交渉が進展中との報により、ユーロやオセアニア通貨にも上値余地が生まれていますReutersReuters。
3️⃣ 通貨別動きと市場テーマ
💴 USD/JPY（ドル円）
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146.7〜147.5円付近を推移しつつ、週では0.5％程度のドル安が進行。日銀の正常化期待や選挙後政治リスクが円買い材料として機能Reuters+6Reuters+6Reuters+6。
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また、BOJが10〜31日の会合で今後の利上げ時期に言及する可能性があり、円相場へのシグナルとされる注目イベントですReuters+1Forex Factory+1。
💶 EUR/USD（ユーロドル）
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ECBは政策金利据え置き。ユーロは1.177前後で堅調。米EU交渉進展で楽観ムードに支えられていますReuters+1Reuters+1。
💵 USD/INR（ドルルピー）
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ルピーは86.2前後で小幅反発も、ドル軟化圧が強まり中立レンジに戻る動きですReuters。
その他アジア・資源通貨
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豪ドル・ポンド・ニュージーランドドルは個別にやや反発。中長期的には安全通貨→リスク通貨への流れが継続中。
4️⃣ 市場心理とセンチメント
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一連の貿易協議進展→リスク志向回復にも関わらず、ドルが続落した背景には、FRB・財政政策不透明性が再び台頭したためとも言えますKiplingerReutersReuters。
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オプション市場ではUSDプットの需要が高まり、ドル弱見通しのポジションが積極的という構図もあり、下落志向は中期的に継続と考えられますReuters。
5️⃣ 技術水準と予測レンジ（USD/JPY）
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短期レンジ予測：146.37〜149.33円、平均147.85円（今週）とされており、現水準はレンジ下限に接近していますMid Forex。
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長期展望では、年末に向けて142円台へ回帰する可能性も視野に入れておく必要がありますoanda.com+15exchangerates.org.uk+15forexgdp.com+15。
6️⃣ 推奨戦略：短期・中期で整理
🎯 短期戦略（数日〜1週間以内）
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USD/JPYショート候補：147円台上限接近で戻り売り。SL＝147.8。TP＝146.5〜146.0円。
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EUR/USDロング：1.177突破なら押し目買い。TP＝1.182。
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USD/INR押し目買い：86.0割れサポート狙いで反発対応。
🕰 中期戦略（数週間〜1ヶ月）
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ドル構造的弱前提：DXYは年間で再下落トレンドへ。USD/JPYは142‑145円レンジ想定。EUR/USDは1.18超え試掘。
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オプションを活かしたヘッジ：USDプット、EURコール、円ロングポジションを分散的に配置。
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アジア通貨バスケット：INR、KRW、TWDなど絡めて分散型ポートフォリオ構築も視野。
7️⃣ 本日注視すべきポイント
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✅ FRB・BOJ双方の政策更新や講演内容
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✅ 日銀政策展望（特に利上げ言及）
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✅ 米EU交渉と追加貿易リスクの動向
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✅ 米財政・債務上限の議論進展
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✅ 株・債券・商品市場とのクロス相関動き
🔚 総括：調整局面から再構築へ
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今週のドル指数は方向感なく調整となりましたが、市場構造は「貿易安心感」「FRBとBOJへの不確実性」の交錯で複層化しています。
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特にドル円は短期で下値テストしつつも、政治・金融政策次第で反転の余地ありという展開。
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投資家にとって重要なのは、短期レンジ対応＋中期トレンドベースの戦略ミックスで柔軟にリスクを捉えることです。
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