【2025年9月10日為替市場ファンダメンタル総合分析】

— 弱まる雇用、市場は利下げを前提。ドルは底堅さ維持も政治・インフレが影響材料に

1. 今日のマーケットサマリー

米ドルは小幅に下げ幅限定の推移。市場は今週の重要な PPI（卸売物価）と CPI（消費者物価）に注目し、慎重な姿勢を見せています。Reuters
アジア株は堅調な動き。特に日本、韓国、台湾を含む主要市場が上昇。背景には、米の金融緩和期待と軟化する雇用指標が支えとなっています。Reuters
**米雇用統計の大幅下方修正（過去 12 か月で約 91 万件規模）**が市場を揺さぶり、利下げ期待はより鮮明に。スリー株式指数は一斉に最高値更新を果たしました。AP NewsReutersウォール・ストリート・ジャーナル
地政学・政策リスクにも注意。オーストラリア、インドネシア、日本、フランスでの政治動向がリスクとして意識されています。Reuters

NFP（非農業部門雇用者数）の大幅下方修正や、労働市場の軟化傾向が明確になり、市場は米連邦準備制度（Fed）の 9 月の利下げを “確約された未来” として織り込んでいます。AP NewsReuters
現在、市場では25bp の利下げがほぼ確実視され、さらに50bp の追加緩和への期待も一部に存在。ただし、CPI・PPI の結果次第で期待の調整余地もあります。ウォール・ストリート・ジャーナルReuters

資産クラス	本日の動向	補足分析
米ドル	やや軟調	PPI・CPI待ちの様子見ムード。弱雇用で戻りは限定的。
アジア株（日本・韓国・台湾）	全般上昇	米金融緩和期待とドル軟化の流れが後押し。
米株式指数	各史上最高値更新	雇用指標悪化が利下げ期待につながる展開。ウォール・ストリート・ジャーナル
金（ゴールド）	更なる高値圏維持	安全資産ニーズと金融緩和期待の重複。
債券利回り	長期利回り上昇、曲線ステープ化	景気不安と緩和期待の綱引きを反映。
ユーロ・ポンド	ユーロ小幅高、ポンド堅調	ドル弱に反応。欧州・英国の政策注目継続。
日本円	やや円高圧力	米利下げ期待と日銀の政策動向を背景に変動継続。
新興通貨（例：ルピー）	安定〜堅調	新興市場に資金回帰する流れの恩恵。

日程	注目イベント
本日〜明日	PPI, CPI 発表：インフレ動向の鍵
金曜	NFP（非農業部門雇用者数）：金融政策のポイント
来週	Fed 会合・パウエル講演：政策スタンス明確化
9月中	BOJ, ECB 発表：他中銀動向注視
随時	政治リスク（日本・フランス・インドネシアなど）発生に要注意

9月10日は、雇用統計の下方修正を背景に、Fed の利下げ期待再燃とドルの軟調継続という構図が明らかになった日です。アジア株の上昇、金の高値記録、債券の利回り変動など、複数資産クラスで影響が波及しています。

今週は、PPI/CPI/NFP と金融政策に直結するイベントが目白押しの上、政治的リスクも再燃局面。短期では柔軟に利益確定・逆張り準備、中期ではドル弱トレンドに則した分散戦略が求められます。