【2025年10月8日 為替市場ファンダメンタル分析レポート】 — 米政府閉鎖混迷、ドル急反発＋円急落、金史上高更新で混沌相場

【2025年10月8日 為替市場ファンダメンタル分析レポート】

— 米政府閉鎖混迷、ドル急反発＋円急落、金史上高更新で混沌相場

1. 今日の相場ハイライトとテーマ整理

• ドル指数（DXY）は反発基調。米国の政治混乱と日本・欧州の通貨軟化を背景に、ドル買い戻し要因が強まる場面が見られました。ING Think+2MUFG Research+2

• 円は7か月ぶり安値を記録。日本の政権交代期待と財政政策への不透明感拡大を受け、円売り圧力が強まっています。Reuters

• 金（ゴールド）は史上高を突破。ドルの不安定さとリスク回避需要の両面が買い要因に。Reuters+1

• ニュージーランドドル（NZD）は RBNZ のサプライズ利下げ を受けて急落。これがオセアニア通貨全体に波及。Reuters

• インドルピー（INR）は RBI が 88.80 防衛線を維持しつつ変動抑制策を展開。急変動をけん制する様子が見られます。Reuters

本日のテーマは「ドルの反発勢い vs 通貨安勢力の逆襲」「米政府閉鎖の先行きと指標途絶による不確実性」「BOJ・日本の通貨政策と円の脆弱性」と言えそうです。

2. 米国：政府閉鎖と市場構造の揺れ

2.1 データブラックアウトと政策判断の難化

米国政府の閉鎖（シャットダウン）が継続し、多くの経済指標の公表が遅延または停止しています。これにより Fed は「信頼できる最新データなし」状態で政策判断を迫られる可能性が高まりました。Investopedia

これが、表面的にはドル売り基調であっても、方向感を出しづらい中での ポジション調整的なドル買戻し を誘発する土壌となっています。

2.2 利下げ観測とのジレンマ

市場では 10 月末 FOMC（10月28–29日）での 25bp 利下げをほぼ確実視する声が多く、年内に複数回の利下げを織り込む動きがあります。tastyfx.com+4Investopedia+4aura.co+4

一方で、コア PCE（個人消費支出デフレーター）や賃金インフレ指標が年率 2.9% 程度で推移しており、利下げ余地を拡張しにくい面も残ります。FXStreet

このため、Fed Minutes（FOMC議事録）公表日などにはドル反発の巻き戻しが出やすいとの指摘もあります。ING Think+1

3. 日本／円：急落と政策反応圧力

3.1 円の急落、政局と政策期待のリンク

先日より、円は7か月ぶり安値水準を記録。主因は、与党リーダー選に勝利した Takaichi 氏が、景気刺激政策を軸にした発言を行った点や、日銀の金融政策正常化期待後退懸念です。Reuters+1

これを受けて日本の財務・金融当局から「為替変動への懸念表明」が行われつつあり、為替政策への介入警戒感も市場に漂っています。Reuters+1

3.2 BOJ 利上げ期待の逆風／追い風

元 BOJ 幹部の発言では、円安加速による輸入コスト上昇を背景に、10月の利上げ実施観測が語られており、市場に一石を投じています。Reuters

ただし、米国の政策スタンスがドル強化方向へ振れるシナリオも排除できず、日銀が追随利上げをするかどうかは慎重な判断を要する局面です。

4. 通貨ペア別展開と構図

下記は主要通貨ペアや地域通貨の動きと今後の展望です。

4.1 USD/JPY（ドル／円）

本日はドル上昇＋円安加速の構図で急伸。日銀政策観測後退も重なり、 150 円台手前までドル買い追随 する場面も。Reuters+3Reuters+3Reuters+3

ただし、円ショートの巻き戻しリスク、日銀要人発言・介入警戒、米金利反発が重なるとカウンター反動も警戒されます。

4.2 EUR/USD（ユーロ／ドル）

ユーロは欧州の政治不安（フランス予算問題、政局不透明感等）とドル反発に挟まれ軟調。EUR/USD の目線は中立〜やや下支え重視のレンジ圏。MUFG Research+3DailyForex+3ING Think+3

テクニカル的には 1.1680〜1.1800 のレンジ上限が意識され、下押しを含む戻り売り候補として注目も集まります。DailyForex

4.3 GBP/USD（ポンド／ドル）

ポンドはドルの巻き戻しと英国自身の利上げ持続予想に支えられて堅調。GBP/USD は 1.35〜1.36 レンジ試行。

但し英インフレ鈍化や景況感悪化が重しとなる可能性あり。対ドル金利差縮小リスクも無視できません。

4.4 AUD/USD / NZD/USD（オセアニア通貨）

• NZD/USD は今日の RBNZ がサプライズで 50bps の利下げ を決定し大幅下落しました。Reuters

• それに連れ AUD/USD も影響を受け軟化。ただし豪中銀のスタンスと中国経済データによっては反発要因も残ります。

4.5 INR（インドルピー）

RBI はドルに対し 88.80 レベル防衛 を強く意識し、スポット市場に介入を継続。結果、ルピーの変動率は低下。Reuters
ただし、ドル高圧力が継続する局面では防衛線突破リスクにも警戒。

5. マクロ視点・リスク要因

以下は本日の為替相場に影響を与える可能性の高いマクロ要因およびリスクです：

6. 投資／トレード戦略提案

以下は、本日の相場背景を踏まえた通貨ペア別戦略案です。

戦略的には、「ドル反発に追随するポジション」と「円急落への逆張り抑制対応」の両立が鍵となります。ポジションは小刻みに分散し、ヘッジも併用した慎重運用が望まれます。

7. 総括：10月8日を振り返って

10月8日の相場は、ドル反発と円急落という流れが主導する中で、政治・中央銀行リスクが随所に顔を出す複雑な展開となりました。

• ドルは反発基調を取り戻しつつも、持続性には疑問の声も

• 円は政権交代政策期待と日本債務・財政不安の交錯で不安定性増

• 金は安全資産需要＋リスク回避圧力で史上高に到達

• NZD の利下げが地域通貨に波及し、オセアニア圏に大きな足音を立てた

これから迎える FOMC 議事録・パウエル発言・日銀会合などは、このドル・円・通貨相場の次のフェーズを決める重要な分岐点になります。ポジション管理・リスク対応を最重要視しながら、相場の流れを慎重に捉えていきたい日となりました。